大小非成为2007年那波牛市压死骆驼的最后一根稻草，经过了股权分置改革之后，大小非在2007年逐渐开始往外汹涌而出，不断听到各种各样的解禁消息。大小非就是非限售股，一般在大股东、企业高管和员工手里掌握，他们的持股成本非常低，很多都是白送的。所以大家梦了好几年的一夜暴富，其实在解禁这一天才真正实现。股价高就多赚，股价少就少赚，不解禁出来，就这百八十万的死工资，一旦解禁就是身价几千万甚至上亿，所以解禁不解禁差别很大，而至于解禁出来是5000万、1亿还是两亿，对他的生活影响，其实不大。所以这是一个改变命运、改变生活、改变世界观和方法论的时刻，只要解禁，肯定会汹涌而出。他们不计成本的疯狂抛售，必然引来二级市场的巨大压力。因此1月份的行情，恐怕不会有太好的表现。

凡是都不是孤立存在的，特别是股市，往往是多因素共振导致了市场的走坏，目前就是这么一个情况，人民币贬值压力也是巨大的，大量资本会选择在年初外逃。人民币汇率也已经退到了6.5左右，还有继续贬值，甚至贬过7的巨大可能，所以早走比晚走强。而货币贬值和外流的压力，封杀了央行的宽松政策，准备金率还可以降低，但主要用于弥补外资撤离之后的资金缺口，所以市场上的钱不是增加了而是减少了。至于降息已经越来越困难，人民币再降息就更加会加速资本外流，央行也在考虑，并且左右为难。

正因为资本外流压力陡然加大，再叠加上年前企业们都要发红包年终奖，现金提取特别的多，这些都让银行业突然缺钱了，shibor隔夜利率再度攀升，资金成本提高，能够给股市带来支撑的钱不多了。恐怕不少市场资金甚至会回流银行体系，去缓解资金紧张的局面。

再有就是股市的技术调整压力，从5178点跌下来，到2850点，一共急跌了2328点，下跌幅度达到45%，而从2850反弹到3684点上涨了834点，上涨幅度达到35%。在市场上已经积累了大量的短期获利盘，既然不是一波大牛市，而只是超跌反弹，那么这个位置已经接近了0.382的黄金分割为，所以技术上调整的概率相当大。