为什么说美国做不好互联网金融呢？

给美国人讲一个13亿中国人的电商故事，可以圈来数百亿美金，很简单你就告诉他我是中国的亚马逊加易贝，但如果给美国人讲一个蚂蚁金服，甚至是支付宝的故事。美国人可能就会比较迷茫，实在不清楚这是个什么玩意。银行就摆在那，为什么要用你的支付宝。这就是美国和中国两个国家的金融土壤的区别，在美国有专门的投资银行和专门的零售银行，前者如高盛、摩根斯坦利，后者如花旗和摩根大通。而完全的市场化行为，让美国的零售银行们，奋发图强，不断完善自己的服务链条，增加客户体验。早在60多年前，美国富兰克林银行就开始发售信用卡了，经过了几十年的发展竞争，目前美国的信用卡，几乎无处不在，无所不能。只要是个人信用记录良好，借到钱那是分分钟的事情，而且如果你网购，快捷支付也是灰常的方便，另外买到了东西想退，马上可以通过信用卡终止付款，退回资金。怎么听都像是支付宝的功能，没错！支付宝的这个起家立命的核心功能，就是跟美国的信用卡学的。

美国有一家公司，号称美国的支付宝，那就是贝宝（Paypal）1998年就成立了，但因为绝大部分人用信用卡完成网上支付，第三方支付的市场很小，其网上支付与庞大的信用卡支付比起来简直微不足道。Paypal已经进入了26个国家（包括中国）的193个市场，其跨国支付优势十分显著，但其在美国的规模占比远远不能与中国的支付宝相提并论。许多经常来往于美国和中国的人都承认，在中国需要网上支付时大多是用支付宝，但在美国网购还是用信用卡。

换句话说，支付宝在中国的成功，并非是马云做的太好了，而是因为中国的这些银行做的太差了。简简单单的付费中介的功能，竟然十几年都开发不出来，信用卡被盗，也是你持卡人倒霉，银行根本不赔，还有就是储蓄卡跟信用卡分割，弄一堆账户，一堆卡给日常生活带来了非常多的麻烦。就是因为这种懒惰和自以为是，让支付宝钻了空子，再加上强大电商平台支持，等这些银行的老爷们醒过闷来，发现为时已晚，只能在支付宝的规则里玩了。

LendingClub的上市，成为了中国互联网金融的榜样，P2P在美国又前景怎样呢。

蚂蚁金服不仅仅是支付宝，是整个电商供应链上面的借贷服务，现在国内比较流行P2P网贷也是基于借贷服务，但这种业务在美国根本也没有土壤可言，全球最先也是标杆性的企业lendingclub做的个人消费贷业务，在去年上市，结果现在的股价基本是在最低位徘徊，市值已经跌了三分之一。可见华尔街对这样的业务根本就不感冒，美国的企业结构是以科技创新类企业为主（跟中国的互联网企业比较像，他们啥时候在P2P上面借过钱？），而我们的企业结构是小制造业为主，这也就从根本上区分了两地的融资结构，美国更多的是靠PE股权基金，和资本市场融资，由于未来属于不确定性，所以根本没法承诺还本付息，也就没法进行债权融资，所以美国的股权基金很发达，股市也很发达。但民间高利贷几乎没有（银行贷款利率很低也很方便），中国就不同了，我们更多是来料加工业务，或者是商贸业务，采购然后加工，然后销售，这样一条供应链上，利润不高，但是可以计算清楚的。而且都有明确的时间点。所以借贷业务还本付息是比较明确的，再和电商数据相配合，就能产生供应链金融。所以我们看到，阿里和京东都在大规模开展供应链金融业务，而反观美国易贝也好，亚马逊也罢，喊了多年也确实在做，但始终做不好。Paypal做个货币基金，2011年的时候，由于不断的降息，最后干黄了了。跟余额宝在中国的风生水起，形成了鲜明的反差。

美国传统的金融发达，压缩了互联网金融的发展路径，所以我们没必要跟他们学，而按照蚂蚁金服和京东的路径，未来的供应链金融应该是一个比较好的方向，这点可以跟日韩学学，比如索尼，他的电视、手机、之前的笔记本业务简直就是亏得一塌糊涂，要不是游戏业务和金融服务为他苦苦支撑危局，恐怕索尼早就玩完了。索尼金融主要也就是2个业务，一个是保险，一个是放贷，保险吸引现金流，而放贷投资收入利差。在日本跟我国差不多，政府通过产业政策和经济计划指导企业运作，完成这一任务的工具就是银行业，因为日本公司的资金来源50%以上都来自银行业，IPO只是很少的部分。与政府有着密切关系，资金充沛的大公司，无疑是参与这场游戏的良好人选。在日本，银行与公司，公司与公司之间交叉持股，是常有的事情。所以，要想发展，要么完全看银行的脸色，要么自己想办法，在日本，大公司先天有当影子银行的天然动力和优势。一些大的财团，为了不受制于人，首先就要搞个自己的银行，索尼、三菱、三井住友这都是著名的财团自己搞的银行。而在韩国也大致如此，比如三星也有自己的银行、保险、投资管理公司等。三星在创业初期，做的“三星商社”，到了后来开始涉足三星电子；随着其二代接班，开始多元化，涉足金融等领域。也就是说三星在初期，也是非常低端的产业。而后才逐渐高端起来。有了金融的支持，三星也好索尼也罢，才能够在自己的产业链上，垄断从上游到下游的所有业务，形成完整的供应链。而在我国目前这一大块是缺失的，由于金融的长期管制，没有银行牌照，证券牌照，更没有保险牌照。所以一切揽储和融资的方案几乎都没有，企业要想发展，要么去银行借钱，极其偶尔才去资本市场圈钱，搞个定增什么的，以至于处处受制于人，稍微好一点的白菜，都被国企央企这些不缺钱的猪给拱了，留给民营企业的都是利润极低的产业，也就给别人打打下手。如今互联网终于等来了这个机会，有机会办民营银行，有渠道沉淀资金，还有机会通过P2P来解决融资问题。在搞活自己供应链的同时，也顺便打通了民间金融的任督二脉。亚洲式产业集团，可能才是中国企业家布局的方向，如今马云在做，刘强东也在做，就连刚干了5年的雷军，也在打造小米金融，目的就是克隆三星的整个产业链布局。

所以，无论从需求、从资金共计、还是从利率、以及传统银行竞争者多维度来分析，美国的互联网金融注定不是一门大生意。但在中国，这个领域里，下一个十年将再次产生千亿美元的企业。日韩的大产业集团才是我们现在的目标。