作者：齐俊杰（ID:qijunjie1224）

正当大家期待着美元指数捅破100的时候，没想到他突然杀了一个回马枪，两周时间贬值1.5%，10月份的涨幅一半都被吞噬掉了。越是临近大选，越是接近加息，美元似乎底气越是不足，为什么？主要是因为前戏太足，临到要劲的时候，反而容易疲软。

出问题的还不只是美元，还有美股，标普指数出现了一个8连阴，欧洲也是如此，这在美国历史上都是不多见的。而且是连跌了4个月，美股距离高点已经回落了近4%，虽然幅度不大，但这样的走势确实预示着一些问题。之前两次8连阴发生在2008年和2011年，一次是次贷危机爆发，一次是欧债危机开始。所以这次意味着什么呢？实在感觉不妙。

有人分析说是因为美国大选，希拉里深陷邮件门困境，特朗普的转机出现，而华尔街是相当不看好川普大叔的。如果川普上台，势必对金融市场造成打压。那么为什么特朗普会对金融不利呢？可能是因为他的脑子不是很清楚，这大叔70多了，似乎并不懂经济，只是纯粹的有钱而已。他前后的讲话简直就是一团浆糊，去年批评美联储低利率，维持了美国的虚假繁荣，然后今年又说要强势美元，这很明显就是要加息啊，但谈到贸易问题的时候，又说要通过美元的贬值来刺激出口，直到9月份，又转了回来说低利率伤害了储户的利益，于是整个华尔街一脸懵逼，实在不知道这位大叔想干什么。到底是强势美元还是弱势美元，到底要不要连续加息。大家怕的不是死，而是不知道怎么死，什么时候被弄死，所以这种不确定性才是最可怕的。本来两次辩论之后，希拉里已经占了压倒性的优势，所以美元也升了，美股也新高。但好景不长，美国大选突然又起波澜，这让美国的前景一下笼罩上了一层阴影。

但好在对咱们影响不大，因为美元在之前升值很快，人民币盯死SDR，所以顶着巨大的压力，现在美元回调了，人民币刚好泄压，这几天对美元的升值幅度很小，远远小于美元贬值的幅度。所以这就是我们主动控制的结果，可见我们追求的是平滑的人民币汇率，而不愿意暴涨暴跌。

所以，之前换美元的朋友，现在可能失望了，因为后面不确定性已经越来越大，美元指数从技术上看，已经是一个筑顶的走势，后面再大幅上涨的可能性其实不大。而即使川普上台，连续加息，可能会短期拉升美元，但最终会刺伤美国经济，美股一落，美元也势必跟着下跌。毕竟现在美债、美股、美元都在高位，如果美国不稳定了，那么中国的外汇压力就会减轻很多。人民币大幅贬值的可能性将大大降低。甚至不排除人民币短期反抽的可能。所以这是一个比烂的时代，欧洲的问题也远远没有结束，明年意大利再脱欧，恐怕还会引起金融市场动荡。钱是流动的，两害相权取其轻，总得从一个非常烂的地方，流动到一个不那么烂的地方。所以矬子里拔将军而已。

有一个风险要警惕，也就是如果美国连续加息，短期内美元会升，央行恐怕也会收紧流动性，以应对全球货币环境紧缩，那么中国的资产泡沫可能会被刺破，主要就是房地产，目前我们不断切断房地产融资的通路，也切断了所有资金进出的渠道，就是已经预期到了这个巨大的风险，在做未雨绸缪。而如果美国不连续加息，希拉里上台，经济平稳过度，短期美元会落，资产价格平稳，但中长期看，由于美股高位，也是在看不到前景，一波调整可能被压后，所以不管怎么看，现在都不是一个投资美国的好时机。反而很可能变成接盘侠。