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公号搜索 齐俊杰

最近有篇文章很火，叫做【比楼市泡沫更可怕的是，你一直没买房】，基本说了几个观点，第一就是，楼市长期看是上涨的，美国100年过程中，楼市缓慢攀升，每年涨3%，扣除通胀还能涨0.25%，所以房子是具备抗通胀的功能，第二日本房地产泡沫之前，房子涨了30年，香港房价也是涨了很多年才崩溃的。第三，房子涨的多跌的少，崩溃没几次。所以第四他的结论，预测是没有意义的，看空也是没有意义的。别害怕，长期看房子没问题，学会如何面对泡沫就行了。

其实这样一篇文章，前后逻辑有一些明显的硬伤。

首先，房价长期看涨这个判断没问题，主要是因为长期看货币是贬值的。因为政府不可能收手超发货币，所以会一直这样，长期看房地产是要上升的，但就像遛狗一样，总要往前走，狗有时候往前跑，有时候往后跑，刚刚的数据也是说，美国年均增长3%，而中国前十年的年均增长超过了10%，最近半年有的地方更是翻倍，涨多了就会跌，长期涨多了，就必然向平衡位置回归。

其次，中国的通胀率历史上就88-89年，91-93年，97年，2007年这几年出现了异动，前三次通胀非常严重，一度超过了20%，其他时间基本在3%以内，大家理解的通胀跟通胀本身是不一样的，我说过很多次了，房价是资产泡沫，不是通胀的数字，如果拿房价来当成通胀，那没有什么能跑赢这个数据，这是不正常的。所以，通胀不等于房价，更不等于货币超发。

第三，日本30年的牛市20年的大熊市，我们已经走了20年的大牛市，现在基本已经跟拐点走势越来越像了。无论是人口、产业、货币、资产泡沫情况，都跟日本几乎一模一样。所不同的是，日本泡沫前已经是发达国家，人均收入超过美国，而我们只是美国的5分之一，以日本的国力尚且如此，我们不知道这个泡沫的核爆能力，对于中国人意味着什么？

第四，房价涨的多跌的少，这个正确，但结论明显错了，房价是长期上升的，出现大萧条是黑天鹅，是小概率事件，就相当于说抽烟喝酒大部分人也不会有问题的，但问题是咱们已经酗酒了，而且抽烟抽到了吸毒的程度。所以性质已经变了。甚至已经什么都不相干了，只想着酗酒吸毒，你告诉我小酌怡情有什么意义？

第五，房价涨了很多年了吗？2008年之前的房价都是正常上涨，就像我们压抑了太久，2008年前基本上张很快，但也不是泡沫，这是需求的回归，就像一只狗落在身后很旧了，突然往前跑，跑得很快，但只是回到了主人身边而已，你并不会紧张，但2008年之后，房子逐渐沦为了金融产品，越来越具备了投资属性，而且这个周期已经基本上强化了十年，就相当于狗百米冲刺的速度冲到了你身边，但并未刹车，而是冲过去了，直到把缰绳绷直了。你猜下一步怎么办，要么是你跟着往前跑（经济迅速提速），要么就是把狗往回收。

第六、预测有没有意义？预测确实没有意义，做任何的预测都是徒劳的，概率也不会超过50%，但投资是要有判断的，判断的目的是让我们趋利避害，比如说长远看人都是要死的，但我们不能主动作死，比如天天吃炸鸡致癌概率会上升，你就会少吃这些，肥胖心脏病概率和糖尿病概率都会上升，我们会运动尽量保持身材，让自己保持健康，所以分析房价处于风险区不是为了预测他的风险，不是要赌泡沫什么时候破灭，而是要让自己远离风险，更好的保护自己的钱包。风险收益不成正比的时候，有些钱就不要赚。比如大家知道倒腾军火有几倍的收益，有多少人会干这事呢？很显然很少，因为大家知道，抓到就枪毙。风险收益不成正比。所以也没人羡慕倒腾军火或者贩毒的，但房子就不一样，说白了还是不知道这里面的风险有多大。

第七，他的重要结论，因为害怕而不买房，最后就是坐看房价上涨不断懊悔，这才是最可怕的，但如果明知道风险还要迎难而上，就不是勇敢而是2，大家5000点的时候还买股票吗？有人告诉你4000点是长牛的起点，告诉你美国股市每年收益10%以上，告诉你长期看股市是要涨的，告诉你国家战略在股市，所以国家不会让股市跌，你这是为国接盘，所以你怎么想，当时你肯定信了，现在你肯定骂了！

第八，这篇文章的最后，话锋突然一转，他说中国的房价，一线城市的房价，不要指望它没有泡沫，不崩盘，对这一点我从来没有怀疑过。因为我们从来没有经历过崩盘，所以才会相信房价永远上涨的神话。但市场就是市场，不存在特殊。即便你不断使用大规模的刺激手段，也不过是把泡沫发生的时间向后推延而已。

这就有点懵逼了，前面都是劝大家买房的，但最后明显跟全篇文章完全不搭，这篇文章的逻辑有问题，说的是长期看房地产没问题，所以每个点进入都没问题？你拿100年肯定是能赚钱的，所以你现在就没必要考虑，就应该买进去，别怕亏！100年之后会涨回来的。我相信，100年之后，中石油大概也许可能也能涨回48元了吧，这是一个混蛋的投资逻辑，因为他根本就不知道资金是有成本的，把一个人的幸福和几辈人的资金都套在房地产里几十年，这几十年如果做个普通投资，大概已经能翻5倍到10倍了吧，而幸福感怎么算，几十年都这么压抑的活着，只因为笃定100年后会涨回来？

股市上有人就这么干，被套了就学巴菲特，死扛不卖，号称价值投资，尽管他根本就不知道什么是价值也不知道这只股票的价值，但就是龟息疗法，美其名曰输掉时间不赔钱，他们大概连投资的最基础理论都不清楚，任何东西都有成本，时间尤为如此。正因为有通胀的存在，所以每年的资金价值是不一样的，现在100元，赔了20年，再涨回100元，你觉得不赔钱吗？如果每年10%的收益率，现在的100元，20年后的价值670元，所以20年后即使涨回到100元了，甚至涨到110元了，你以为你还是赚钱了，其实你足足赔了83%

一般老百姓怎么办？对于普通人来说，不是要你去做空，不是让你去投机，面对泡沫，面对风险，我们要做的就是尽量远离，有多远躲多远。如果这时候还往里冲，那么就真的没办法了。