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作者：齐俊杰（qijunjie1224）

这两天大家都在讨论央行公布的金融数据，实在是不怎么乐观，7月，中国新增信贷、社融、M2全面不及预期。根据央行数据，7月新增人民币贷款4636亿元；社融规模4879亿元；M2增10.2%。最要命的是其中居民中长贷新增4773亿，虽回落但仍处历史高位，房贷占信贷的比重已突破100%！换句话说，除了老百姓买房，几乎没人贷款干别的了。

这是一个非常危险的信号，我们之前说房地产是癌症，因为他吸收中国经济的营养，也就是资金。所有放出来的流动性，先进入房地产，然后在漏出来到实体经济，央行没办法，要支持实体经济的发展肯定要大水漫灌，企图通过水压的方式，让资金能够冲破房地产的层层封锁，尽可能多的漏到实体经济里面去，维持市场利率的稳定。今年初就是这个思路，连续的大水漫灌，结果却是非常非常糟糕的。我们现在竟然发现，无论怎么加压，货币已经不能通过房地产的癌细胞了，已经全部被吸收。这就表明，央行的货币政策已经对于经济的调节作用，完全失去效果。所以我们看到了央行踩了一脚急刹车，M2这个月只有10.2%，而M1则上升到了25.4%，不是说企业没钱，而钱已经都趴到了企业的账上，但企业就是不投资。因为这已经是一个干什么都赔钱的时代。所以企业选择了先把钱放在账上，买一些低风险的资产，比如债券什么的。这就造成了大量资金溢出。民间固定资产投资继续断崖式下跌，只有2.1%了。

这已经是一个非常两难的抉择，想必央行要继续踩刹车了，否则央行放出来的流动性只会喂饱癌细胞，并不会身体增加任何营养，反而癌细胞吃饱了之后，反过来还要残害身体平衡。那么实体经济怎么办，实在没什么办法，从PPI可以看出来，已经连续50多个月为负值，说明我们早已陷入了通缩的困局，但我们却始终拿CPI说事，不承认通缩。央行也被这种自欺欺人的说法糊弄，所以才有了今年错误的放水式调控。民间投资的断崖式下跌也正是从今年开始的。对于错误形势的误判，让整个经济走入了一个十分危险的境地。如今央行的策略其实早已经重回稳健，紧盯市场利率，只要市场利率稳定，相信央行不会有什么大动作了。至于降息降准，这东西的可能性有，但是影响力已经没有了。现在不是企业贷不到款的问题，而是有的是钱，没地方花！所以降利息根本没什么卵用。

央行无故的看了看财政部，兄弟只能指望你了。是的，货币政策失效，就把调节经济的重任全部交给了财政政策，但问题是财政政策能干什么呢？像之前那样多发国债，多搞基础设施建设。是！现在国债很便宜了，还有很多人争抢，但问题是总不能全都国家出钱吧，国债越便宜，就越容易挤压利润空间，国家投入的越多，民间投资就越少。最后就是国进民退的反复强化。将民间投资进一步打压。我们已经看到了很多央企国企借着自己发债的利率优势，上半年不断跟地方政府串通，高价拿地推升地价，现在让民营的房地产企业都无利可图了，企业家们真不知道到底还能干点什么？

那么怎么办？现在已经是一个困局，只有两条路可走，一条是减税，而且大幅度减税，一年5000亿的减税根本起不到任何作用，必须降低企业负担，让大量企业能够活下来。保留经济的种子。第二就是降成本，必须尽快抑制房地产泡沫，让商业地产工业地产，以及住宅的价格尽快下来，否则老百姓买房贵租房贵，必然推升人工成本，压缩利润空间。最后产成品不得不提价，但提价又卖不掉，从而库存积压。这就形成了通缩怪圈。

就这两个解决方案来说，第二个更容易实现，因为减税已经减不动了，政府太庞大，基本没什么减税空间，不加税就不错了，而抑制房地产泡沫的方法其实很简单，我也很多次的说过，简单的很快的做法就是增加土地供给，改变炒房预期。中长期的做法就是尽快推行房地产税，实行高额惩罚税率。

至于银行的金融会不会出现问题，个别银行可能会，但没办法，既然是癌症化疗一定是痛苦的，如果你始终呵护着这个癌症，最后的结果显而易见，银行已经到了肆无忌惮的给土地和房子抵押贷款的地步，不打破这种开发商和银行的联系，这个僵局就解不了。但也不用过分担心，因为银行贷款里面，就开发贷最危险，开发商只要一破产银行就会产生坏账，但个人房贷即使房价跌5成，个人也不会断供。3成首付加上各种税费早已付出了5成以上的成本，更何况违约成本极大，一旦违约断供上了黑名单，恐怕一辈子也别想贷款了，所以老百姓的接盘侠们只能选择忍。我相信银行也已经看到了这点，所以才会出现社会贷款都被个人住房按揭贷款包干的情况。银行正在大力的发展老百姓接盘侠，从而化解开发贷的风险。

这是唯一的一条路，但对个人来说是极其残酷的，可能要承担巨大的负资产痛苦。很多人会因房返贫。所以起码看我文章的朋友，还是把拯救世界的机会让给别人，千万别去当这种炮灰了。能帮你的也就到这了