作者：齐俊杰：qijunjie1224 

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昨天的股市出现了大幅下跌，有些人说上涨5分钟，下跌2小时。辛辛苦苦30年一朝回到解放前，股市这根阴线直接穿破了3000点，让不少投资者重新被套。希望的小船说翻就翻了。

大家死也要死的明白，到底为什么股市会突然暴跌！因为整个全球市场都好好的，没见哪家有出问题了，不用问元芳，元芳也一定觉得此事必有蹊跷！那么我们先来梳理一下消息面。

1、有人说是因为商业银行理财的监管严格了，银监会这招是围点打援，基本上断了股市的粮道，将银行理财业务资质分综合类和基础类两大类。后者的理财业务将不能投资非标和权益类资产。银行理财投资非标资产，只能对接信托计划，而不能对接资管计划。不允许多层通道嵌套。鼓励银行理财发行一对一非标产品，另外还禁止银行发行分级理财产品，这就很明显是引导银行的钱，投资净值类产品，因为风险准备金更低，而去搞期限和风险错配，投资股票市场，以后恐怕就很困难了。所以这让股市很担心。另外，银监会还不算完，还要大力排查银行风险，这让银行之前一些表外业务，可能有所收敛。

2、证监会也没闲着，明确指出严格监管券商，牢牢坚守证券主业，一定要坚守合规底线，尤其涉及到投行业务，合规一定要覆盖。这就显然已经被盯上了，所以作为这波反弹的券商们也必然有所收敛。

3、深交所也开始对于题材炒作，加以严格监管，之前热门的概念什么人工智能，什么石墨烯，什么VRAR，已经被点了名，说是要保持高度敏感，督促公司准确、完整地披露具体情况和对公司的影响。明确果断遏制市场炒作。这下基本上热点的东西一下就被泼了冷水，短期内大家肯定都会乖一点。谁也不想当这个出头鸟，而最具赚钱效应的热点被冷冻了，那么后面也就没有然后了。

可见，一行三会对于市场的监管已经越来越严格，就是防止有人在市场平稳期浑水摸鱼，当然我们必须承认严格监管是对的，一个市场本来就没有规矩不成方圆，如果连法制的边界都守不住，那么也就失去了公平公正的意义。如果说现在市场对于监管，还如此敏感，那么只能说现在市场中还是存在大量的违规行为，什么时候我们对于严格监管免疫了，市场才真的健康。因为本来就应该如此。

当然，除了消息面，市场的运行也是有自身规律的，本来从2月份开始，股市就是一个横盘的整理期，一直横行无阻，所以这就是趋势，而既然趋势已经形成就不会轻易改变，涨的多了一定会跌，跌的多了一定会涨，总的方向仍然是横盘。除非成交量放大，有外力打破这种横盘的平衡，但现在的成交量显然不足以改变这种趋势。那么6月底以来的上涨，也就有了修复的需要，一根阴线下来，其实也还好。只是看着刺眼罢了。

至于资金，其实已经发生了一些变化，我们看到银行间拆借利率也就是无风险利率，在6月底这波上涨行情中，出现了先跌后涨的局面，在7月中旬以后，就一直在涨利率，说明资金在外流，钱正在流回银行体系，而利率的低点跟上证指数的高点7月13日，刚好吻合。所以很明显，资金的撤离对于股市的作用要更加直接。也希望大家记住这个指标。精准的预测到了去年6月顶点和今年1月份的暴跌。股市本身就是个资金的游戏，无风险利率低，钱就便宜，更多的钱就会冲击股市，从而推动上涨，无风险收益率走高，就说明银行缺钱，对应股市的资金就会回流，然后整个市场估值下移。这才是市场的根本之道。

至于下半年，依然会维持一个震荡横盘的走势，如果shibor继续走升，甚至升到了2.5%以上，那么估计就会有外力打破现在的横盘格局，股市震荡盘跌是个大概率事件。不过，也不用担心，因为股市的机会分为两种，一种是买入的机会一种是卖出的机会，当股市在这个位置继续下跌的空间里，都是我们不断建仓买入的好时机，虽然不赚钱还亏钱，但起码他值这么多钱，以后股市涨起来你赚钱的幅度，完全取决于你拿筹码的成本，换句话说，下半年是一个建仓的好时机，但并不是一个卖出的好时机。是低价收集筹码的时候，但却不是一个能赚钱的时候。

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