那么为什么又会生产过多？说白了还是跟周期有关系，当时觉得这东西能卖出去，市场很好，于是就加码生产，结果等一段时间后生产出来了，发现市场的供需关系变了，然后东西卖不出去了，之所以会这样，还是跟大的政策刺激有关。比如在最近20年，我们出现过两次重要的产能问题，上一次是90年代末，大约是97年-98年，然后就是这一次了。

年轻的朋友在当时还都是小屁孩，关心的是灌篮高手，而对经济的事情，可能看的不是那么全面，90年代初由于搞活市场经济，于是产生了大量的倒爷，下海也成为一种潮流，当然这跟国家的鼓励是分不开的，再加上货币政策失误，信贷增长了25%，导致了80年代末和93-94年爆发了严重的通货膨胀，一度CPI冲过了20%，大家的感觉就是那些年工资涨的特别快，90年代初还仰视万元户呢，到了94年几乎一半都是万元户了。于是，国家决定一定要把温度降下来，这才踩了一脚急刹车，遏制通货膨胀，但问题又来了，当时经济过热造成的巨大产能，随着经济收紧出现了大量库存。再加上伴随而来的，亚洲金融风暴，整个外部环境堪忧，内需不振，老旧工厂改制造成了失业下岗严重，经济已经陷入一盘死棋。

好在那时的朱镕基总理，果断发现了房地产这个好东西，启动了房改，把住房问题推向市场，并鼓励金融杠杆，于是所有的产能都找到了新的出口，全国上下都去盖房子了，产能这才逐渐去掉。经济重新走上了快车道。

如今，我们几乎遇到了同样的问题，随着08年之后的货币狂欢（信贷一度超过了35%），造成了大量的产能无处消化，随着今年人民币贬值预期开启，资金撤离已经开始，客观上造成了货币政策的收缩，进一步加重了产能危机。而这些产能也主要集中于国家刺激后的重工业方面，东北经济滑落，就是这种产能危机的一个缩影。如果不尽快解决这个问题，那么东北危机有可能会蔓延到全国，重工业的产能过剩，很有可能进一步向更多的产业传导。

有数据统计，保守估计我国目前钢铁业，产能过剩3亿吨，煤炭行业过剩15亿吨，水泥过剩10亿吨，这三个行业几乎出现了全行业亏损的情况。要化解这些产能，就必须为这些产能找到出口，并且要降低现有产量才行。想来想去，似乎这些产能的出口只有房地产，不盖房子这么多的钢材实在消耗不掉，水泥也没什么卵用，而钢材水泥卖不掉，煤炭自然也就没什么用处，所以要解决这些产能问题，似乎房地产是个关键。但问题是房子不是太少，而是太多了。房子本身就已经是个过剩的产业。房子过剩的程度，一点也不亚于钢铁、煤炭、水泥。

所以，要想解决生产资料的产能过剩，就得先解决房子的产能过剩问题，于是我们看到了很多利好密集出台，鼓励大家买房。要让老百姓，配上金融的钱，把过剩的产能接走。然后，房地产开工复苏，上游产能进一步被消化。

但这招有效吗？举个例子，你不需要卫生纸，会因为卫生纸减价，而多买一些，那因为卫生纸是消耗品。反正早晚也得用，存着也不坏。但股票呢？你会因为可以融资买股票了，杠杆低了，就多买一些股票吗？显然不会，大部分人买股票，还是要看市况的，如果能涨就买，如果还要跌当然就不买，因为股票基本上没什么使用价值，只有投资属性。房子现在更偏向哪个方面呢？卫生纸？还是股票。第一套房，肯定是卫生纸的，但如果低3、4、5套房了，那么房子已经变成一种股票。老百姓买不买，不是基于使用价值，而是基于市况，那么现在产能过剩了，投资价值消失，所以再加金融杠杆也是徒劳的。更何况，这两年经济一不好就拉房地产，拉了整整10年，房地产的泡沫早就巨大，而边际效用已经递减到极低的位置。

所以，与其走回老路，比如寻找新的办法，找到了新的增长点，经济才能重回正轨，日本当年房地产泡沫破裂之后，就没找到新的增长点，所以一下就趴窝了，而美国人08年之后，找到了科技还有新能源的增长点，顺利的走上了复苏，几乎同时感冒的欧洲人，折腾来折腾去，现在也还是在崩溃的边缘。所以说白了经济的问题还是产业的反应，当所有资源都向一个产业集中的时候，势必会造成产能过剩，也势必挤压新经济的生存空间。我们就是在这条黑道上走的太远，所以造成了今天的局面。做零售的去搞房地产了，卖肉卖粮食的也去搞房地产了，都觉得房地产能赚钱，一窝蜂的扎进来的时候，肯定会造成全产业链过剩，现在的钢铁、煤炭、水泥，其实说白了就是房地产过剩的另一个反应而已。