随着资本市场的趋冷，大家似乎关注度明显降低，没看见基金经理都开始上非诚勿扰了吗？现在饭桌上如果还有人谈论股票，只需要一句话便可以让他闭嘴，那就是问他赔了多少！有消息说在6月15日以来的股灾中，两市流通市值减少了22万亿元，每位投资者平均损失近24万元。不过，根据央行公布的个人投资者持股数据计算，个人投资者的人均损失约为6万元，损失比例约40%。不管到底是24万还是6万，其实没什么大意义，因为您心里有一本痛苦帐，自己知道到底赔了多少钱，并赌咒发誓，只要涨回来，再也不碰股票了。

其实中国股市一直这样，无论是刚刚推出的90年代早期的老八股时代，还是爆炒科技股的519，又或是股权分置改革的07年大牛市，还是这次的无厘头上涨，总之每次股市都很热闹，但浮华过后，总是留下一地鸡毛，哀鸿遍野。我们痛定思痛的时候，总在反思，为毛人家的股市都是慢牛，美国三大股指一涨能涨6年，熊市顶多一年就结束，最后都会把病根指向制度建设上。本来我们也要改革的，大家已经看到了希望，说是涨起来就改，但真涨起来了，还没等改，就又被玩坏了。然后……人大财经委副主任委员吴晓灵公开表示了,“《证券法》的修订，因为股市暴跌被推迟了，修订草案的二审最快也要12月，一般要三审才能通过，根据现在的市场情况，时间已经不能预测了。换句话说，今年想看见注册制基本已经不可能了。可见现在上面对于，金融创新已经非常非常的小心。生怕再捅出什么幺蛾子来。

虽然说推出注册制，并非一蹴而就，需要市场反复的打磨，我国台湾60年到82年就是一直单一的核准制，跟咱们现在一样，83年到2005年，注册制和核准制并行过度，06年以后才开始进行纯粹的注册制。

困扰中国股市的顽疾非常多，比如什么T+1，比如涨跌停板限制，比如分红比例过低，再比如财务和信息披露监督力度不够，当然这些只是表象，最最核心的问题，就是A股只吃不拉，光上市不退市。总是往粥里添水，最后肯定会变成米汤了！而注册制改革，似乎还是这个路子，就是解决更多的企业IPO问题，把审核权交给投资者，顶多打击一下借壳炒作的问题。而退市的问题目前还没提到。换句话说，如果仅仅是把审批制改成注册制，那就意味着A股吃的更多，还是不拉。最后的结果却是并不乐观。

要说等着圈钱的公司着实不少，今年7月的统计，证监会受理了607家公司的IPO，其中28家已经拿到批文暂缓上市，如果把这607家都放到A股上，已经是一场灾难了，更别说注册制后上市的量还会更大。放眼全球，似乎没有一家的股市跟咱们一样属貔貅的，人家基本都是上市一家退市2家，最多的一年，退市数量是上市数量的3倍还多，最低的一年，上市和退市也基本持平。纳斯达克从1985年至2008年共计11820家公司上市，12965家公司退市。1995年至2002年的八年间，包括纽约所与纳斯达克在内的美国股市，更是创下7000多家上市公司退市的记录之最。

美国股市的退市机制：

一般在美国上市的公司主要有两种形式退市。

第一，   主动退市，比如最近一段时间，看到中国股市好，很多中概股都要求私有化退市；

第二，   被动退市。达不到要求被停止交易。主要原因包括没有交纳年费、交易价格低于规定水平、违反交易规定或违法、破产或清算等。

纽约交易所的退市规定，有以下情形者将被摘牌：

1、  公众股东数量达不到交易所规定的标准；

2、  因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力；

3、  法院宣布公司破产、清算；财务状况和经营业绩达不到交易所规定的最低要求等。

4、  在公司出现退市情形时，纽交所允许公司有18个月的整改期间，18个月后，公司仍未达到持续上市标准的，才被终止交易。

比如著名的美国“两房”也因数十亿的亏损，导致股价长期低于所规定的1美元，很快从纽约交易所退出。

纳斯达克交易所的退市条件是，

1、  如果某公司股票市价低于最低交易价(1美元)超过30个交易日，会向该公司提出退市警告，并限其在90天内改善公司业绩，使股票的市价回复到高于最低交易价的“可以接受”水平，否则该公司将被勒令退市。

2、  在某些情况下，纳斯达克会给上了“退市”名单的公司3个月以上的宽限期，不过前提是该公司必须证明其净收入超过75万美元，股东所持股票金额超过500万美元，或公司市值超过5000万美元。

所以，综合美国情况来看，一旦一个公司经营不行，股价也就没什么人关注，由于是注册制，上市相对容易，也基本上别想卖壳的事情，所以赖在上面也没什么太大的意思，另外，那边的投资者基本以机构投资者为主，人家信奉的是分红是业绩，这种长期亏损的公司，华尔街也对他没什么兴趣，对比一下优酷和暴风科技还以乐视的表现，你就知道了。所以有人说，有些公司都亏出翔了，你还指望他劳动改造成阿里巴巴，未免有点太天真了。对股民也不负责任