从今年5月份以来，我就一直看空，所有发的文章都是劝大家赶紧跑的，有很多朋友都亲切地称呼我为“看空狗”，幸好不是做空狗，否则就要被带走喝茶了，当时之所以看空，是因为股市太贵了，没有盈利业绩的支撑，甚至连盈利的预期都没有，之所以涨那么高，就是配资杠杆推动的牛市，而当时发动牛市的时候，包括人民日报4000点喊话，都是极其不负责任的行为，都是纯忽悠。说到底背后的小算盘是让股权融资来化解银行不良贷款的风险，换句话说，是让你们到股市上圈钱，然后把银行的利息还了，顺便把本金也还了。股民显然不傻，所以必须要给他点甜头才行，于是股市涨起来了，股民狂欢了，再加上对于杠杆的放任态度，于是越长越快。半年就涨到了5000点，去年11月底的时候还是2700点以下，这一切是不是来得太快了？

股市就是这样，你把它扔起来，就得想办法把他接住，如果你业绩的双手没有张开，那他只有屁股朝下平沙落雁式了，最后就是自由落体。就好比扔铅球一样，你站着扔出去，他落下来必然不会落在水平面上，而是要把地砸出个坑。这就是中国人最爱干的事，矫枉过正！当年革命中，也是左右一个劲的摇摆，根本停不下来。如今就估值来看，股市已经合理了，这其中大盘蓝筹和白马股可能比合理的估值还略低一些，而中小创还是明显太高，也就是说铁索连船后，小船还在燃烧，大船还是跑不了。所以没办法，任何政策也改变不了败局，只能等着他烧完了再说。而越是烧到最后，越是人心不稳。就拿央行双降这个政策来说，美国人都信了，欧洲人也信了，但A股的股民们不信，全世界都涨了，中国的投资者都憋着出逃。这就是狼来了的故事，4000点人民日报一次，证金公司救市又是一次，你已经忽悠了他两次，这第三次打死他也不信了。只要有反弹就会想尽一切办法跑掉。这就是市场信心的崩塌。也是索罗斯常说的市场自反阶段。那些几个月前看多的，拼命骂我是看空狗的，现在估计内心里面多少有些小后悔，但嘴上不能说，这就是抗日神剧里的经典台词，不是我军无能，实在是对手太狡猾。可对手在哪呢？做空中国的势力又在哪呢？几个月了仍然没查出个所以然，真要又索罗斯那样的金融大鳄狙击中国，人家完全没必要藏着掖着，15年前在香港看看他那高调的样子就知道了。索罗斯很享受你看不顺眼还干不掉他的样子。如果真有这样的战绩，早就拿出去吹牛逼了！

所以回到了事情的本质上，股市太贵所以下跌，而配资杠杆把大盘小盘股全部铁索连船，再加上跌停板限制，谁也别想跑。我的工商银行本来没事，但全通教育跌停了卖不出去，就必须得卖工行，所以工行最后也跌停了。而如今3000点以下的位置，市场已经进入了合理的区域，但并不代表合理了就马上反弹，因为惯性在那！所以，真正的价值投资者在这个时候从不悲观，大家心情都很激动，因为到处都是便宜货，而且越来越便宜。只要你是买公司未来现金流的，你会发现，这就是一个白捡钱的机会。

举个例子，隔壁老王40岁，每个月赚1万，一年12万，他说这样，你给我100万，以后我赚的钱都给你，你干不干？有人算了，1年12万，老王再干20年是240万，我只用100万，买来未来240万，这买卖肯定划算。但也有人由于，我投资能力很强，100万在手里，每年10%收益就是10万，复利计算7年翻一倍就是200万，20年后的100万，能够赚回来670万，所以投资老王显然不划算。这就是典型的两个估值模型，都有道理，所以才会产生交易，觉得不划算的会卖出而觉得划算的买入。但如果遭遇了股灾式的下跌，那就好比有传言，老王可能干不了两年就会被劝退，所以不管什么人，都会卖。一时间，老王的100万标价，变成了30万。用30万，买未来20年240万的现金流。你还犹豫吗？当然有人怕了，还会考虑，老王要是中途死了怎么办？这就是价值投资者和价差投资者的思维差别。但可惜的是，A股市场上，大多数都是价差投资者。也就是我们常说的价格投机者。他们往往在被深套之后，伪装成巴菲特一样的价值投资者，然并卵呢？